지난 26일 정부가 내놓은 소비 활성화 방안으로 내수주가 모처럼만에 단비를 맞을지 주목되고 있다. 자동차와 대용량 가전 제품의 소비세가 인하되며 직접적인 소비 증가와 함께 주택연금 활성화로 잠재적인 소비 부양 효과도 기대되고 있다. 다만 소비세 인하가 한시적이고 인하 항목이 고가의 내구재들인데다 일부 방안은 장기적인 성격이 띠면서 실제 효과를 따져봐야 한다는 조언도 있다.
◇ 아반떼 35만원·제네시스 110만원 '뚝'
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정부는 내수 경기를 살리기 위해 연말까지 한시적으로 소비세를 인하하기로 했다. 소비세 인하 대상은 자동차와 냉장고와 TV 등 대용량 가전제품으로 인하율도 30%에 달한다. 자연스럽게 자동차와 유통산업에 긍정적일 것으로 기대되고 있다.
승용차의 경우 27일 출고 및 수입신고분부터 적용되며 소비세 인하로 현대차 아반떼(1.6 스마트)는 34만원, 쏘나타(2.0 스마트)는 50만원 가까이 가격이 내려간다. 싼타페와 카니발도 60만원 안팎, 제네시스와 에쿠스는 각각 111만원와 204만원이나 세금 부담이 줄어들게 된다.
과거 정부는 금융위기 직후 노후차량에 대한 지방세를 포함해 70%를 인하했고, 2012년 9월부터 연말까지 한시적으로 탄력세율을 30% 인하해 월평균 자동차 판매가 각각 36%와 14% 늘어난 바 있다.
이상현 IBK투자증권 연구원은 "이번에도 2012년 당시와 비슷하게 넉 달 간 30% 인하를 계획하면서 유사한 결과가 기대된다"고 말했다.
◇ 유통업체, 쌀 때 사려는 고객 북적댈 듯
개별소비세 인하는 물론 내국인 대상 할인판매를 대대적으로 확대하는 방안 역시 유통주 수혜와 직결된다. 한시적인 가격 인하 기회를 잡기 위해 고객들이 유통업체로 한걸음에 달려와 선뜻 지갑을 열 수 있기 때문이다.
정부는 미국 블랙 프라이데이와 같은 대규모 합동 프로모션을 추진하고 전통시장과 슈퍼마켓, 온라인쇼핑몰의 대규모 세일도 계획하고 있다.
유통업체들 가운데 대용량 가전제품과 고가 브랜드가 포함된 명품과 잡화 매출 비중이 큰 백화점 업체의 수혜가 두드러질 전망이다. 박희진 신한금융투자 연구원은 "백화점은 이들 매출 비중이 40%를 상회하기 때문에 정책 영향이 가장 클 전망"이라며 "롯데하이마트 역시 TV와 백색가전 비중이 50%를 넘어 수혜가 예상된다"고 말했다. 신한금융투자는 소비 활성화 대책 최대 수혜 업체로 현대백화점과 신세계를 꼽았다.
NH투자증권도 정부 정책 내용리 모든 유통채널과 관련이 있다며 상품 구성을 감안하면 백화점(롯데쇼핑, 현대백화점, 신세계)과 TV홈쇼핑(GS홈쇼핑, 현대홈쇼핑), 대형할인점(이마트), 가전전문점에 영향을 미칠 것으로 예상했다.
◇ 실버세대 장기 소비 증가 주목
한시적 소비 촉진 외에 장기적인 방안도 눈에 띈다. 정부는 주택연금 가입 연령과 대상 주택의 가입요건을 완화했고 재산세 감면 시효 일몰 기한도 2018년말까지 3년간 연장했다.
주택연금 활성화는 베이비부머 세대들이 은퇴한 후에도 주택자산의 유동화를 통해 소비기반을 마련해주면서 장기적인 소비 증가를 이끌 것으로 기대되고 있다.
SK증권은 "젊은 세대의 소비여력이 제한된 상황에서 시니어 세대들의 가처분 소득 증가와 함께 진행될 소비구조 변화에도 주목해야 한다"고 말했다.
◇ 일몰제로 한시적 효과 무게
이번 소비 활성화 방안이 특정 부문의 소비 증가에 도움을 주겠지만 소비 전반을 끌어올리기는 힘들 것이란 지적도 나온다.
소비세 인하 항목이 쉽게 소비를 늘릴 수 있는 일반 소비재가 아닌데다 한시적인 세금 인하인 만큼 근본적으로 가계 소득이 뒷받침되지 않는다면 소비 변동만 키울 수 있다는 우려다. 대신증권은 당장 소비 활성화 대책으로 4분기에 소비가 증가하더라도 내년 1분기에는 소비가 다시 크게 위축될 수 있다고 지적했다.
자동차 판매 증가 역시 과거보다 수입차 구매가 일반화됐고 수입차의 할인폭이 더 클 수 있기 때문에 국내 자동차 업계가 누리게 될 수혜의 크기가 과거보다는 줄어들 가능성도 제기되고 있다.
