[공모주달력]SK하이닉스 디자인하우스 '싸이닉솔루션' 수요예측

김보라 기자 bora5775@bizwatch.co.kr
2025.05.25(일) 07:30

싸이닉솔루션·도우인시스 기관수요예측
링크솔루션과 GC지놈 공모주 청약 시작

5월 마지막 주 공모주 일정이 왔어요.

이번 주는 3곳이 기관투자자 수요예측을 진행하고 2곳이 공모주 청약을 진행해요.

SK하이닉스 의존도 큰 싸이닉솔루션 수요예측

먼저 지난주부터 기관투자자 수요예측을 진행했던 싸이닉솔루션이 28일까지 수요예측을 진행하는데요.

싸이닉솔루션은 2005년 설립한 회사로 시스템 반도체 디자인 솔루션 전문 기업(디자인하우스)이에요. 즉 반도체 위탁생산 업체들을 대상으로 공정에 최적화된 시스템 반도체 디자인 방법을 제공하는 일을 해요.

싸이닉솔루션은 SK하이닉스시스템아이씨(SK하이닉스의 파운드리 자회사)의 판매대행 협력사이자 디자인 솔루션 파트너로 활동하고 있어요.

회사는 연결재무제표 기준 지난해 매출액 1647억원, 영업이익 53억원, 순이익 55억원을 기록했어요. 이익을 내고 있기 때문에 지난해 순이익을 기준으로 유사기업 대만 글로벌 유니칩(Global Unichip Corp), 대만 알칩 테크놀로지 2곳의 주가수익비율(PER)을 활용해 희망공모가를 4300원~5100원으로 정했어요.

이익은 내고 있지만 특정 고객사에 매출이 편중되어 있다는 점은 투자시 감안해야할 부분인데요. 싸이닉솔루션은 2013년부터 파운드리 사업이 SK하이닉스 내부에 있을 때부터 디자인 하우스 업무를 수행해 왔어요. 이후 SK하이닉스는 파운드리 사업부를 떼어내 별도의 자회사를 만든건데요.

오랫동안 일해오면서 SK하이닉스를 통해 대만, 중국 등 150개 이상의 팹리스 기업의 다양한 프로젝트를 수행 중이에요. 만약 SK하이닉스와의 신뢰가 깨지거나 거래가 중단된다면 싸이닉솔루션 매출에 부정적인 영향을 미치겠죠.

공모주 물량 및 다수의 사모투자자 물량이 상장 후 유통가능 물량으로 나올 수 있다는 점도 아쉬운데요. 상장 후 총발행주식수의 32%가 곧 바로 유통가능 물량으로 나올 수 있어요. 특히 벤처캐피탈 업체 코오롱인베스트먼트가 2020년 만든 코오롤2020소재부품장비투자조합(벤처금융)은 상장 후 싸이닉솔루션 지분은 약 11%를 보유할 예정인데요. 단 한주도 의무보유확약을 하지 않은 만큼 상장 후 곧바로 주가가 오르면 보유지분을 팔 가능성이 있어요. 아울러 공모주 물량 중 기관투자자들의 의무보유확약 비율에 따라 상장 후 유통가능 물량은 다소 줄어들 수 있어요. 폴더블 스마트폰 액정 만드는 도우인시스, 수요예측

폴더블 스마트폰에 적용하는 초박형 강화유리를 만드는 도우인시스도 이번주 기관투자자 수요예측을 진행해요.

2010년 설립한 이 회사는 설립 초기부터 스마트폰 확산에 대비해 스마트폰 곡면 유리 개발 등을 시작했어요. 이후 삼성전자가 폴더블 스마트폰을 출시한다고 하자 이에 대비해 폴더블 스마트폰에 적용하는 초박형 강화유리 생산을 위한 공장도 준공했어요.

삼성전자는 폴더블 스마트폰에 적용하는 디스플레이를 삼성디스플레이에서 공급 받고 있는데요. 도우인시스는 삼성디스플레이의 1차 협력사 역할을 하면서 폴더블폰인 갤럭시 Z폴드에 적용하는 초박형 강화유리 전량을 삼성디스플레이에 공급하고 있어요.

다만 도우인시스도 매출처 편중 위험이 있는데요. 폴더블, 플렉시블 디스플레이 시장은 삼성디스플레이와 중국 최대의 디스플레이 제조사 BOE가 점유율 80% 가량을 차지하고 있어요. 지난해 기준 삼성디스플레이가 점유율 49%를 차지 중인데요. 도우인시스의 매출 94.29%는 삼성디스플레이에 의존하고 있어요.

따라서 삼성디스플레이와의 거래가 깨지거나 문제가 생긴다면 도우인시스 매출에도 큰 타격을 받을 수밖에 없다는 점을 알아 둘 필요가 있어요.

회사는 지난해 연결재무제표 기준 매출액 1417억원, 영업이익 97억원, 순이익 153억원을 기록했는데요. 이익을 내고 있는 만큼 지난해 순이익을 기반으로 비교대상 기업(시노펙스, 아이컴포넌트, 필옵틱스, 덕산네오룩스, 이녹스첨단소재)의 상각 전 영업이익(EV/EBITDA) 수치를 더해 희망공모가를 2만9000원~3만2000원으로 정했어요.

다수의 벤처투자자들의 의무보유확약을 했다는 점, 공모주가 100% 신주모집으로 이루어진다는 점은 상장 후 주가에 긍정적인 영향을 줄 수 있어요.

아울러 이번 주는 링크솔루션, GC지놈의 공모주 청약일정도 기다리고 있어요. 3D프린팅 기술 전문기업 링크솔루션의 희망공모가 2만원~2만3000원 사이예요. 27일 청약 전 최종 공모가가 나올 예정이에요.

GC지놈도 희망공모가를 9000원~1만500원 사이로 정했는데요. 이 회사의 최종 공모가는 오는 27일 발표할 예정이에요.