'벼랑끝' 현대상선, 자구안으로 살길 찾을까

 

외부 자금줄이 막힌 데다 실적마저 적자를 면치 못하고 있는 상황을 타개하기 위해서는 자금 수혈밖에는 방법이 없다. 현대상선이 최근 벌크 전용선 사업부 매각을 추진하고 있는 이유다. 현재 한앤컴퍼니가 보유한 에이치라인해운이 1000억원에 이를 인수하고 현대상선 부채 5000억원을 떠안는 방식이 논의되고 있다.

벌크 전용선 사업은 알짜 사업이다. 특정 화주(貨主)와 장기간 계약을 맺고 안정적으로 운영되는 만큼 안전한 수익성 확보가 가능하다. 현대상선이 이런 알짜 사업을 내놓는 것은 그만큼 상황이 절박하다는 것을 방증한다. 이번 매각이 성공하면 현대상선은 일정 정도의 현금 확보는 물론 현재 800%에 달하는 부채비율을 70%포인트 가량 낮출 수 있을 것으로 보인다.

현대상선이 부채비율 낮추기에 나서고 있는 것은 정부의 지원을 받기 위해서다. 정부는 작년말 약 1조4500억원 규모의 선박펀드를 조성해 조선·해운업계를 지원키로 했다. 단 부채비율이 400% 이하여야 한다. 외부 자금줄이 막힌 현대상선으로서는 정부의 지원이 절실하다. 당장 7000억원 가량의 자금이 있어야 정부가 제시한 기준을 충족시킬 수 있다.

◇ 이것만으로는 부족하다

업계와 시장은 현대상선이 이만한 자금을 마련할 여력이 없다고 보고 있다. 일각에서 현대상선 법정관리설이 나오는 이유다. 만일 현대상선이 유동성 위기를 극복하지 못하고 법정관리에 돌입할 경우 한앤컴퍼니는 벌크 전용선 사업부 인수를 포기하겠다는 입장이다. 현대상선은 "법정관리로는 절대로 가지 않는다"는 입장이지만 업계와 시장의 시선은 차갑다.

이에 따라 업계와 시장에서는 현대그룹과 현대상선이 더욱 강도 높은 자구안을 내놔야 한다고 보고 있다. 벌크 전용선 사업 매각은 현대상선이 가장 빨리 현금을 손에 넣을 수 있는 자구안의 일부다. 하지만 이보다 강도높은 자구안이 제시되지 않는다면 현대상선은 결국 무너지고 말 것이라는 의견이 많다.

▲ 업계와 시장에서는 현대상선이 벌크 전용선 사업부 매각 이외에 더욱 구체적이고 강도 높은 자구안을 내놓지 못할 경우 일각에서 제기되고 있는 법정관리행이 현실화될 수도 있다고 보고 있다.

업계 등에 따르면 현대그룹과 현대상선은 현재 내부적으로 자구안 마련에 고심하고 있는 것으로 전해졌다. 이르면 이달 중 자구안이 나올 것이라는 전망도 나온다. 문제는 그 자구안에 어떤 내용이 담길 것인가다. 만일 정부와 채권단이 추가 자구안을 받아들이지 않는다면 '설(說)'로 돌고 있는 현대상선의 법정관리행이 현실이 될 수도 있다.