LG전자가 아쉬운 3분기를 보냈다. 미국 관세와 전기차 캐즘(일시적 수요둔화)로 인해 실적이 전년 대비 감소한 것으로 집계되면서다. 다만 핵심 사업 영역 분야에서 성과를 낸 점은 고무적이다. 게다가 인도 법인의 현지 주식시장 상장으로 인해 대규모 자금 조달이 이뤄지면서 재무 건전성도 개선될 것으로 기대된다.
LG전자는 올해 3분기 매출액 21조8737억원, 영업이익 6889억원을 기록했다고 31일 밝혔다. 매출은 지난해 동기 대비 1.4%, 영업이익은 8.4% 하락한 수준이다.
LG전자, 불확실성 속 '선방'
LG전자의 3분기 실적 감소는 어느정도 예견돼 왔다. 미국의 관세 여파에 더해 3분기 중 TV 사업 구조조정이 본격화 하면서 일회성 비용이 발생할 것으로 전망됐다. 다만 업계와 금융투자시장에서는 이같은 불확실성에도 불구하고 시장의 전망치를 웃돌았다는 평가가 나온다.
올해 3분기 실적을 사업 부문 별로 보면 가전을 담당하는 HS사업본부가 실적 방어의 선봉에 섰다. HS사업본부의 3분기 매출은 6조5804억원, 영업이익은 3659억원을 기록했다. 전년 동기와 비교해 매출은 4.7%, 영업이익은 3.2% 늘어난 수준이다.
LG전자 측은 미국 관세 영향이 여전했지만 프리미엄과 볼륨존(신흥국 중간소득층)을 동시에 공략하는 '투트랙 전략'과 구독 사업 등이 성과를 낸 데다가 생산지 최적화 및 효율성 제고와 같은 노력이 불확실성을 상쇄했다고 판단했다.
전장 등을 사업 영역으로 하는 VS사업본부도 실적이 늘어났다. VS사업본부의 3분기 매출은 2조6467억원, 영업이익은 1496억원을 기록했다. 특히 수익성이 좋아지면서 분기 영업이익률은 5.7%로 개선됐다. VS사업본부의 분기 영업이익률이 5%를 넘어선 것은 이번이 처음이다.
유럽 지역을 중심으로 판매 실적이 둔화하는 흐름이 나타나기는 했지만, 그간 꾸준히 수주 잔고를 확보해온 덕에 실적 성장세가 유지된 것으로 분석된다.
HS사업본부와 VS사업본부가 실적을 끌어올린 반면 TV 등을 사업 영역으로 하는 MS사업본부와 냉난방공조 시스템을 사업영역으로 하는 ES사업본부의 수익성은 뒷걸음질 쳤다. 그나마 ES사업본부 수익성 후퇴에는 투자 확대 요인이 크게 작용했지만 MS사업본부는 업황 악화의 직격탄을 이겨내지 못했다.
MS사업본부의 3분기 매출은 4조6525억원으로 전년 동기 대비 9.5% 줄었고 영업손실은 3026억원으로 적자를 기록했다. LG전자 측은 올해 3분기 인력 선순환을 위해 실시한 희망퇴직 일회성 비용이 반영된 데가가 글로벌 경쟁 심화로 인한 마케팅 비용 투입 증가등의 영향이 있었다고 설명했다.
ES사업본부의 경우 3분기 매출 2조1672억원, 영업이익 1329억을 기록했다. 매출은 전년 3분기와 비교해 1.1% 늘었지만 영업이익은 15% 감소한 수준이다. 국내 시장 판매 확대 등으로 매출 자체는 늘었지만 투자 확대 여파로 영업이익이 쪼그라들었다.
사업본부별로 희비가 엇갈리기는 했지만 고무적인 부분도 분명했다. LG전자가 미래 핵심 먹거리로 꼽고 있는 분야를 따로 추려보면 확연한 성장세가 감지되서다. B2B(전장 및 냉난방공조) 부문의 매출액은 지난해 3분기 대비 2% 늘어난 5조9000억원, 가전구독 매출은 같은기간 대비 31% 늘어난 7000억원을 기록했다.
LG전자 관계자는 "미국 관세, 전기차 캐즘 등 영향에도 가전과 전장 사업이 특히 선전했다"라며 "사업 포트폴리오 전환에 따른 질적 성장 영역 성과도 이어졌다"고 설명했다.
4분기도 고전 예상… '체력' 다지기 기대
올해 4분기 역시 LG전자에게는 녹록지 않은 시간이 될 거라는 관측이 지배적이다. 우리나라와 미국간의 관세협상 체결 여부와 별개로 관세라는 리스크는 이어질 것으로 전망되는 데다가 이에 따른 글로벌 수요 위축 역시 장기화 할 것이란 우려가 나오고 있어서다. LG전자의 핵심 사업영역인 가전, TV 부분은 경쟁이 더욱 치열해지면서 당장은 LG전자가 치고나가기 어려운 상황이다.
이에 LG전자는 여러 리스크 시나리오 별 대응을 통해 피해를 최소화 하고 올해 3분기 가능성을 보여준 전장, 냉난방공조, B2B 사업 비중을 더욱 확대해 위기를 벗어난다는 계획이다. 이같은 체질 개선은 단기간에 이뤄지지 않을 가능성이 높지만, 중장기적인 관점에서 지속적으로 사업 포트폴리오를 개선해 나간다는 게 LG전자의 방침이다. '양'보다는 '질'을 택한 셈이다.
4분기에도 녹록지 않은 시기가 예견되기는 하지만 고무적인 부분도 있다. 이달 LG전자 인도 법인의 인도 주식시장 상장으로 인해 조달한 자금이 4분기에 반영될 예정이어서다. LG전자는 세금 납부 전 약 1조8000억원가량을 조달 했다고 밝힌 바 있다.
LG전자가 인도 법인 상장을 통해 조달한 자금을 어떻게 활용할 지 구체적인 계획이 밝혀지지는 않았지만 투자확대 혹은 차입금 상환에 쓰일 가능성이 높다는 게 업계의 시각이다. LG전자의 올해 3분기 기준 부채 규모는 40조2500억원으로 부채비율은 150%가량이다. LG전자의 덩치를 고려하면 부채비율이 부담스러운 수준은 아니지만 수익성 개선에는 더 많은 시간이 들어갈 것으로 전망되는 만큼 부채비율 관리도 시급한 과제 중 하나로 꼽힌다.
LG전자가 매 분기 1500억원 규모의 이자를 내고 있다는 점을 고려하면 인도 IPO를 통해 조달한 금액 중 일부를 차입금 상환에 사용할 경우 수익성 역시 개선될 것으로 보인다.
