SK증권이 아웃도어 전문업체 영원무역에 대해 "상반기 가장 편안한 선택지"라고 평가하며 목표주가를 5만2000원에서 6만2000원으로 올렸다. 미국의 관세 영향에서 가장 중립적인 포지션을 가지고 있다는 분석이다.
형권훈 SK증권 연구원은 19일 보고서를 통해 "동남아시아에 실제로 의류 관세가 증가할 가능성은 작지만 투자의 불확실성 측면에서는 부정적인 요인"이라며 "따라서 영원무역의 투자 매력도는 방어주로서 높게 평가할 만한 요소"라고 말했다.
영원무역은 기능성 아웃도어 의류와 운동화를 주문자상표부착생산(OEM) 방식으로 생산·수출하는 기업이다. 국내에서는 노스페이스를 유통한다. 의류와 신발은 방글라데시와 베트남, 중국 등 현지 법인에서 생산해 유럽 등 해외로 수출한다.
형 연구원은 영원무역의 올해 연간 매출액을 3조9381억원, 영업이익이 4493억원으로 각각 전년 대비 11.9%, 42.4% 증가할 것으로 내다봤다.
OEM 부문의 성장세가 돋보일 전망이다. 형 연구원은 "OEM 부문의 경우 달러 매출액이 상반기 8.4%, 하반기 4.6% 성장해 연간 기준 6.3% 성장할 것으로 보인다"며 "지난해 방글라데시 최저임금 상승에 따른 비용이 연초부터 반영됐기 때문에 올해는 매출 성장에 따라 이익이 동반 성장하는 흐름을 예상한다"고 말했다.
자전거 사업을 하는 자회사 '스콧(SCOTT)' 적자도 개선될 것으로 전망했다. SCOTT 부문은 지난해 과잉재고를 소진하며 영업이익이 훼손된 바 있다.
형 연구원은 "올해 상반기 추가 재고 소진을 거쳐 상반기 말에 정상 재고에 근접한 수준으로 재고가 감소할 것"이라며 "올해 상반기 스콧의 영업적자 폭은 2024년 상반기 대비 670억원 증가하지만, 하반기에는 재고 문제가 해결된다는 가정하에 영업적자 폭이 전년 하반기 대비 1553억원 줄어들 것"이라고 내다봤다.
그는 이어 "투자 관점에서 재고 문제는 이미 노출된 악재이고, 추가로 악화하지는 않을 것"이라며 "OEM 부문의 매력도는 높다"고 덧붙였다.
