고려아연 임시주주총회를 앞두고 주요주주들의 의결권 방향이 상당수 드러난 가운데 기관투자자의 표심이 막판 변수로 지목된다. 일반적인 주총 흐름에 비춰보면 외국계 기관은 늦어도 이번주 초반 의결권 방향을 모두 확정하고 국내 대리기관을 통해 서면위임장을 제출할 것으로 보인다.
이 가운데 미래에셋그룹의 해외운용사 글로벌X(Global X)도 고려아연 지분 약 1%를 보유한 것으로 나타나 표결 방향에 관심을 모은다. 글로벌X는 작년 정기주총때 최윤범 회장 등 현 경영진을 지지하는 의결권을 행사해 이번에도 비슷한 표결 뱡향이 점쳐진다.
비즈워치가 고려아연 주주구성을 분석한 결과 글로벌X는 현재 약 17만주, 의결권 비중으로는 0.94%에 해당하는 주식을 보유한 것으로 확인됐다. 의결권 기준일인 작년말에는 이보다 많은 약 20만주로 추정된다.
현재 주식수 기준으로도 고려아연에 투자하는 해외기관 가운데 세계 최대 인덱스펀드 운용사 뱅가드에 이어 블랙록, 노르웨이연금(NBIM) 등과 어깨를 나란히 하는 2~3위 규모다.
상장지수펀드(ETF) 전문 운용사인 글로벌X는 Global X silver miners(SIL)란 ETF를 통해 고려아연 주식을 담고 있다. 전세계 주요 광물·귀금속 기업에 투자하는 상품이다. 뉴욕거래소의 휘튼 프레셔스 메탈스(WPM), 팬아메리카실버(PAAS)와 함께 고려아연을 높은 비중으로 투자한다.
글로벌X는 지난 2008년 미국에서 설립된 ETF 전문 운용사다. 미래에셋은 글로벌전략가(Global Strategy Officer)를 맡고 있는 박현주 회장 주도로 글로벌 ETF 시장 진출을 위해 지난 2018년 4억8800만 달러에 글로벌X를 인수했다.
미래에셋은 국내 ETF시장에서는 'TIGER' 브랜드를 쓰지만, 해외시장에서는 'Global X' 브랜드를 사용한다.
글로벌X가 보유한 고려아연 의결권 약 1%는 절대 적지 않은 수치다. 최윤범 회장 측과 영풍·MBK는 물론 캐스팅보터 국민연금, 노르웨이연금(NBIM) 등이 속속 의결권 방향을 공개한 가운데 아직 피아식별이 정확하게 드러나지 않은 의결권은 거의 남지 않은 것으로 보이기 때문이다.
특히 핵심안건인 집중투표제를 다루는 안건에서 글로벌X 의결권 비중은 1.5%(17만주)~1.8%(20만주) 수준으로 나타났다.
집중투표 도입을 위한 정관변경 표결 방식은 '3%룰'(개별주주 의결권 최대 3%까지 사용)을 적용한다. 즉 3% 초과분을 '분모'에 해당하는 의결주식총수에서 제외하는 것이어서 글로벌X 처럼 3%미만 주주의 의결권 비중은 오히려 높아진다.
집중투표 도입 표결에서 최윤범 회장 측은 약 60% 수준의 의결권을 확보한 것으로 보인다. 우호주주와 국민연금을 포함한 수치다. 집중투표 가결 요건(67%)에 근접한 가운데 글로벌X에 대한 주목도가 남다를 수 밖에 없다.
이런 상황에서 글로벌X의 계열사 미래에셋증권이 고려아연과 연관성이 있다는 것도 새삼 공교로운 상황이다. 미래에셋증권은 고려아연의 자사주 공개매수 사무취급과 일반공모 유상증자 모집주선을 동시에 맡았고, 이 과정에서 고려아연 경영진이 공개매수 전 유상증자를 미리 계획했다는 의혹에 연루되며 금융감독원 조사를 받았다.
다만 글로벌X의 모회사는 미래에셋증권이 아닌 미래에셋자산운용이다. 또 외국인 CEO가 경영하는 해외계열사여서 국내 상황에 영향을 받지 않을 것이란 관측도 있다. 미래에셋자산운용 측도 글로벌X가 독립된 해외법인인 만큼 이번 의결권행사와 관련해 본사와 관련없이 자체적인 판단을 할 것이라고 설명했다.
미국 증권거래위원회(SEC) 전자공시에 따르면, 글로벌X는 고려아연 경영권분쟁의 전초전이었던 작년 정기주총에서는 신주발행 확대 정관변경에 찬성한 것으로 나타났다. 해당 안건은 영풍이 반대했던 안건이어서 최윤범 회장의 손을 들어준 셈이다. 이를 감안하면 이번 주총에서도 집중투표 도입, 이사수 상한 제한 등 현 경영진의 안건을 지지할 가능성이 있다.
