[지주회사워치]④-2 꿈쩍 않는 미래에셋

 

미래에셋금융그룹은 공정거래법과 금융지주회사법에 따라 지주회사 전환 요건을 간신히 피해왔다. 사실상 지주회사 격인 미래에셋캐피탈이 유상증자 등을 통해 지주사 강제 전환을 피해오면서 편법 논란도 계속됐다.

지난해 말에는 유상증자가 아닌 자산을 키우면서 지주사 체계 전환 부담을 덜었다. 하지만 새정부 들어 공정거래위원회와 금융위원회가 지배구조 개편을 강조하면서 언제까지 현 상태를 유지할 수 있을지 관심이다.

◇ 그룹의 정점 미래에셋캐피탈

미래에셋캐피탈은 사실상 지주회사 역할을 하고 있다. 박현주 회장은 미래에셋캐피탈 지분 34.3%를 보유하고 있으며 미래에셋캐피탈→미래에셋대우→미래에셋생명보험'으로 핵심 계열사의 출자 구조가 이어져 있다. 이 상황에서 미래에셋캐피탈의 자회사 가치가 커지면서 지주회사 전환 압박을 받아왔다.

현행법에 따라 모회사의 총자산에서 자회사 지분가치가 50%를 넘으면 지주회사로 지정된다. 그동안 미래에셋캐피탈은 단기차입으로 자산을 늘리는 등 지주회사 전환을 피해왔다.

 

지난해 말에는 미래에셋캐피탈이 업무 영역을 확대하면서 영업자산이 7000억원 급증했다. 3~5년물 사채와 기업어음(CP) 발행으로 부채를 늘리며 자산 총량을 끌어 올렸는데, 회사 측은 단기 차입이 줄고 캐피탈 고유 업무인 오토금융·기업금융·신기술금융 등 영업 자산이 급증하면서라고 설명했다. 

미래에셋그룹에 따르면 지난해 말 기준 미래에셋캐피탈의 총자산은 2조3000억원이 될 것으로 전망된다. 미래에셋생명은 미래에셋캐피탈이 최대주주가 아니라 자회사 지분가치 산정에서 제외됐지만, 미래에셋대우가 합병으로 지분가치가 올라가면서 연말 기준 예상 지주 비율은 46.5%로 간신히 50% '턱걸이(?)'했다. 하지만 회사측은 올해 말에는 미래에셋캐피탈 자산이 3조원 이상으로 올라가면서 비율이 낮아질 수 있다고 해명했다.